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粮油市场
需求疲弱 豆粕市场易跌难涨
2016-03-16 博易大师

3月以来,USDA供需报告维持对于南美大豆高产的预估,南美丰收基本得到确认,豆粕供应端压力并未缓解。另外,国内能繁母猪存栏量再创新低,豆粕需求端也依旧疲弱。预计近期豆粕易跌难涨。

全球豆粕库存消费比上调

根据USDA供需报告,2015/2016年度全球豆粕产量为2.1872亿吨,较2月上调17万吨,再创历史新高;消费量为2.1636亿吨,较2月上调73万吨;期末库存为1214万吨,较2月预估上调85万吨。全球豆粕库存消费比为5.61%,较2月预估上升0.37个百分点,在1992-2015年期间,从第5位上升至第4位。2015/2016年度全球豆粕库存消费比上升,这将对全球豆粕价格产生利空影响。

美豆春耕面积保持高位预估

随着美豆春耕的临近,市场关注的焦点逐步转向今年美豆的春耕面积。2月下旬,USDA年度农业展望论坛上预估的春耕面积为8250万英亩,较去年下降20万英亩,但仍处于历史第三高位。我们再从大豆/玉米的比价关系来看,3月以来,CBOT大豆/玉米比价有所走高。截至3月11日,CBOT大豆3月/玉米3月比价约2.43,CBOT大豆5月/玉米5月比价约2.46,CBOT大豆11月/玉米12月比价约2.37,维持近九个月以来比价的高位区间。笔者认

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