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粮油市场
豆油市场有望上移 但不宜过分追涨
2016-09-22 和讯网

中秋节后,豆油增仓放量,涨势惊艳。不过,笔者认为,在消费旺季延续、供给依旧偏紧的情况下,豆油有短暂蓄势整理的需求,投资者此时不宜继续追涨。

需求增长超过以往年份

全球植物油去库存进程仍在延续,库存消费比也处于下降过程中,逐渐向供需平衡区域运行。一方面,受厄尔尼诺现象的持续影响,全球植物油市场供给充裕的棕榈油产出下降,库存也随之下滑;另一方面,虽然豆油产出保持了增长态势,但是由于豆油和棕榈油价差不断缩小,使得豆油的替代优势显著,豆油需求增长超过以往年份达到七成。据统计,2015/2016年度,全球豆油库存已趋于7%的平衡点,下一年度有可能进一步下滑。

据了解,印度对豆油的需求强劲。今年以来,由于棕榈油供给下滑,印度贸易转向明显。印度炼油协会的数据显示,2015/2016年度,印度食用油进口总量或比上年增长1.4%,达到1460万吨;因为消费提高,棕榈油进口总量或比上年减少12%,约为840万吨;豆油进口总量或比上年增长42%,达到425万吨。

油脂发力需要豆油跟上

目前来看,棕榈油的表现依然较好。马币走软支持马来西亚棕榈油走强,8月出口强劲则令其库存恢复缓慢,虽然9月出口放缓,但是降幅弱于市场预期。同时,棕榈油主产国的生物柴油掺混规定,也会对马来西亚棕榈油需求形成支

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