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市场分析:玉米、玉米淀粉低点未现
2016-09-26 期货日报

2016/2017年度玉米供应继续过剩,期末库存预计达到峰值,接近3亿吨。若2017/2018年度国内玉米种植面积出现明显降低,则期末库存将开始下降。这意味着,2016/2017年度国内玉米市场熊市依旧,价格积重难返。

玉米现货价格进入季节性下跌周期

玉米现货价格走势有着明显的季节性特征。一般9月后,随着东北主产区新季玉米开始上市,玉米现货价格往往开始步入下跌通道,近年来通常在10—11月出现集中上市期的价格低点,偶尔也会在年后3-4月触及低点。

9月后出现季节性下跌的主要原因,是由玉米的贸易特性导致的。农产品贸易的一个显著特征是“短期集中供应,全年分散消费”,玉米、大豆等都是典型品种,我国玉米主产区农户一般从9月收获到来年春耕前集中完成新粮销售,而玉米的消费则贯穿全年,这就出现了玉米集中上市期阶段性的供需错配,过量的供应导致了现货价格的季节性下跌。

玉米淀粉同样面临新一轮跌势

分析往年的下跌规律可以发现,9月后华北地区新季玉米开始集中供应时,华北玉米价格都会出现一波下跌行情。将淀粉企业加工利润的好坏试做当期玉米需求的一个关键因素,可以发现,当华北地区淀粉加工利润较好时,需求端的启动能帮助限制玉

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